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Europa del Sur y Del Oeste empañan el semestre de Ceconomy, pero la buena evolución en Alemania se debe, en parte, a la mala situación de partida.
Que Ceconomy, lo que es sinónimo exacto de MediaMarkt, haya anotado unos resultados que dejan sentimientos encontrados en el último trimestre tiene su explicación, y con esos datos la lectura es un poco decepcionante.
Por ejemplo, las ventas del primer semestre y en particular los del segundo trimestre del año fiscal han crecido, pero gracias Alemania-Austria-Suiza, donde ese crecimiento se atribuye a las diferentes circunstancias de contexto, ahora con tiendas abiertas, y hace un año todavía con restricciones de apertura por pandemia.
Por el contrario, en Europa meridional y occidental las cosas no van bien, y la culpa es de una demanda de consumo que ha decaído. Es decir que las cosas no van mal en su conjunto, de forma comparativa, gracias a que ha desaparecido una excepcionalidad de hace un año en los países-corazón. (El caso de las ventas en Turquía es completamente atípico, en medio de un clima de fortísima inflación).
En total, para Ceconomy las ventas crecieron un 4,2% en el semestre (de octubre/22 a marzo/23) hasta 12.400 millones de euros. A perímetro comparable, y ajustadas por cambios de divisa, aumentaron un 5,2%.
Si nos limitamos al último trimestre, el crecimiento fue incluso mejor, del 6,1% a perímetro constante.
En Europa Oriental-Meridional (un amplio abanico, Portugal, España, Italia, pero también Países Bajos, Luxemburgo, Bélgica) las ventas cayeron un 0,8% en el semestre, y un 3% en el último trimestre. Si se tiene en cuenta que en el Benelux aumentaron en una cuantía no especificada, está claro que el descenso fue más acusado en España, Italia y Portugal. En Italia se achaca, entre otras cosas, a que el Gobierno ha cesado en sus ayudas (subsidios al consumo) que había aplicado en el anterior año fiscal.
En términos de resultados económicos, el Ebit del semestre en Sur y Oeste de Europa fue negativo, con una pérdida de 15 millones de euros, frente a un beneficio de 60 millones en igual período del año anterior. En el último trimestre, la pérdida fue de 47 millones (frente a una pérdida de 17 millones el año anterior).
Concretamente, «en España, las ganancias ajustadas disminuyeron significativamente como resultado de
- menores ventas,
- un margen bruto deteriorado a consecuencia de una combinación de productos desfavorable,
- y mayores costos para campañas publicitarias».
Por lo que respecta a Portugal, donde ventas y resultados fueron similares a los del año anterior, MediaMarkt (y Ceconomy) dejarán de consolidar, tras haber acordado la venta a Fnac de su negocio en ese país.
Hay elementos positivos a considerar en las cuentas del grupo en el semestre (datos de Ceconomy): el cash flow libre ha aumentado en 830 millones de euros, y el endeudamiento neto se ha reducido, bajando de 1.824 a 1.666 millones de euros.
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